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      • 科创板会成为中国的纳斯达克吗?
      • 发布时间:2019/4/10 0:00:00  阅读:260

      科创板或许是2019年资本市场最为期待和最受关注的焦点了,科创板的设立是落实创新驱动和科技强国战略、推动高质量发展、支持上海国际金融中心和科技创新中心建设的重大改革举措,是完善资本市场基础制度、激发市场活力和保护投资者合法权益的重要安排,也是中国经济从传统制造大国向创新强国迈进过程中的助推器。

      科创板从设立之日起,步伐一直都在以肉眼可见的速度进行,2018年11月5日,是这个名字第一次出现在大众视野。在当天的首届中国国际进口博览会开幕式上,科创板被宣布设立,并实行注册制,这个被誉为中国版的”纳斯达克“正式亮相。

      而对于资本市场来说,随着科创板这个新事物的到来,注入了新的活力,一切都是生机勃勃的样子。

      拿到入场券的50位科创板“考生”

      据统计,从3月22日公布首批获得受理的科创板申请企业名单至今,不到1个月的时间内,受理企业总数就已经突破50家。而晶晨半导体、和舰芯片等8家第一批获得受理的企业,其审核状态已经由“审核状态”变为“问询状态”。

      这50家已经获得“准考证”的企业多分布在计算机、专用设备制造、医药制造等领域,分别有16家、13家、8家和6家,占比高达86%。而这50家企业拟募资总额约为484.71亿元,这个数字已经超过今年A股市场的IPO规模。

      而被公布名单的企业,相当于拿到了进入科创板的“入场券”,迈出了上市的第一步,最终是否能成功登陆科创板,很快就会见分晓。

      对于这些受理的企业,东北证券研究所研究总监付立春表示:“这些企业整体来说良莠不齐,分化较大,差异也比较明显,受理只是一个形式上的完整齐备材料,并不都能通过审核注册。这些受理的企业,最终能够成功上市的,可能也就一半,而且科创板对科创定位的强调较大,为此单独设立了咨询委员会,就是为了对企业自身的科创属性有多强进行一个判定,因此最终有望登陆资本市场,科创定位是前提,如果前提不满足的话,财务标准各方面,再漂亮也无用。”

      AI行业独角兽短缺

      科创板申报紧锣密鼓地进行,但是目前已受理披露的50家企业中,有不少公司从事AI领域,但AI独角兽却非常稀少。

      从科创板诞生之日起,有关“上板”企业的预测名单就层出不穷,今年3月1日,证监会正式发布科创板注册管理办法之后,首批上榜的AI独角兽名单就已开始流传。为此,上交所还专门回应表示,“并没有所谓的首批名单”。

      但在前几批公布的受理名单中,AI独角兽却出乎意料地缺席,一直在第五批受理名单之后,才逐渐有AI独角兽的影子。

      澜起科技便是在这批名单当中,但澜起科技的进击之路并非一帆风顺,公司在美国上市期间,因被做空机构指控财务造假而遭诉讼,最终摘牌。在申报科创板的企业当中,也不乏冲击主板等IPO或借壳上市失败,转而申报科创板的。

      目前,热门独角兽企业对科创板更多持观望态度,反而新三板、拟IPO的企业宣称科创板上市的不少。对此,便引来了另一个难题,科创板企业的密集上市,是否会对A股市场产生“吸血效应”?

      科创板的利与弊

      对宏观经济:

      扩大直接融资,刺激科技创新,利好实体经济。创业板九年四万亿市值,科创板条件更宽松,这对面临资本寒冬的实体经济来说是个好事。

      对拟上市企业:

      试点注册制,上市更便利,门槛更低,时间更快,独角兽不用背井离乡了。

      对VC/PE:

      主板市场上不去,海外市场太拥挤,这里将提供一个新退出渠道,对于度过资本寒冬不失为一个好消息。

      总而言之,设立科创板非常有必要,对于国内的创新型中小企业来说,选择资本市场时不再局限于传统方向,比如之前选择国外的纳斯达克或者港交所,现在国内就有配套设施了。同时,这对于提升中国的资本市场的竞争力也有好处。

      那坏处是什么呢?

      一、对创业板和新三板是直接的利空

      首先来说新三板,新三板本身就是为了那些不能上市但又有融资需求的企业设立的,如果科创板顺利开通,那这些企业就有了上市的机会,新三板自然就“名存实亡”了。

      其次再来说说创业板,其实创业板自2009年开通以来也有一定年头了,不过自从2015年的泡沫破裂后,大家才发现创业板遍地都是爱讲故事的公司。不是说一家好公司都没有,而是所绝大部分创业板公司都不能列为好公司。典型的乐视网就不用多说了,为梦想窒息的贾总还在国外。

      二、对A股市场是分化

      咱们放远了看,无论是科创板对科技公司的扶持也罢,还是注册制对资本市场发展的驱动也好,这些对市场的长期发展是好事,所以硬要说的话,这个政策的出发点是好的。但是在短期,市场未必会买账。

      目前,随着科创板申报受理企业越来越多,市场对独角兽企业的关注度正在升温,二级市场也显现出拥抱科技创新类企业的巨大热情,可以预见的是,未来独角兽企业有望成为科创板重要来源,通过在科创板进行IPO将成为趋势。

      而对于目前已受理的企业来说,并非实质性的审核,未来的标准会更加严格,这场科创板考试的结果,将在2个月后,甚至更早的时间逐步揭晓。未来可期,拭目以待


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